염승환 주식 일일시황 엔켐 KCC글라스 현대모비스 SK스퀘어 증권사 보고서 요약(220117)

E트렌드 염승환 이사 증권사 보고서 정리

◆ E트렌드 염승환 이사 일일시황(2022.1.17) 보고서 요약

(차트 : 1월 18일)

 

[CJ ENM] 삼성증권
- 목표주가 225,000원 유지
- 4분기는 부진
- 티빙(콘텐츠 경쟁력 있음), 음악은 양호
- 홈쇼핑, 영화(코로나 영향)는 부진
- 에스엠 인수 성사 여부, 물적분할 이슈 등이 주가 변수

* 현대차증권 의견 : AGAIN 2017, 이번엔 티빙
티빙 오리지널 드라마만 최대 10편, 기업가치 2조원 초과 전망
드라마, 예능/음악, 해외 등 3개 멀티스튜디오 체제 구축

 

 

[현대백화점] 메리츠증권
- 목표주가 100,000원 유지
- 백화점은 약진, 면세점은 적자 개선
* PER 7.6배 PBR 0.4배로 상당히 저평가(염이사)

 

 

[파트론] 하이투자증권
- 목표주가 18,000원 유지

- 4분기 실적 컨센서스 상회할 듯, 영업이익 기존 전망치를 13.9% 상회 전망

- Q효과 + P효과 + 신사업 효과
- 고객사의 점유율 확대 카메라 공급대수 증가 예상에 따른 Q(물량) 증가
- OIS의 채용확대, 손떨림 보정장치의 침투확대, P(단가) 증가
- 신사업의 확대, 자동차용 카메라(매출비중 아직 낮지만 증가 기대)
* 13,000원~14,000원 비중 축소, 11,000원 이하에서 비중 확대의견(염이사)

 

 

[엔켐] 유안타증권
- 2차전지 및 EDLC용 전해액과 고기능성 첨가제를 개발, 생산
- 적정시가총액 3.2조원 예상

- 중장기 Capa 대폭 상향 불가피
- 2025년 증설 계획 22.5만톤 -> 30.5만톤 이상 상향 필요
- 현재 시총 1.7조원 정도, 주가상승 여력 2배 정도
- 국내 전해액 1위 업체(*2차전지 : 양극재, 음극재, 분리막, 전해액)
- 2025년 예상실적 기준 PER 10배
- 전해액은 까다롭기 때문에 높은 진입 장벽 존재
- 미국 내 33만평 수준의 인허가가 완료된 넓은 유휴부지를 보유(미국 내 영업가능), 2025년 증설 계획 대폭 상향 조정, 주력 고객사 SK온 
- 포드F150 전기차 트럭 단독 전해액 공급사
- LG, SK 두군데 비중이 늘어날 가능성 높음
- 원재료 내재화도 빛을 발하기 시작, 전해액 주요 원재료 LiPF6를 내재화 중(원가절감 효과)

 

 

[KCC글라스] 한국투자증권
- 목표주가 91,000원 상향 조정
- KCC글라스의 경쟁사인 프랑스 생고뱅 기업가치가 증가(신고가 경신중)했기 때문에 목표주가 상향
- 자동차 안전유리 매출액 추정치는 하향조정
- 2022년은 주택 착공현장과 골조 이후 내외장재 투입현장이 모두 증가하는 시기, 건자재들의 수혜 기대
- 자재 판매가격 강세. 유리 수요에 비해 공급 부족, 판유리 수입단가가 강세.

 

 

[현대모비스] 한화투자증권

- 목표주가 39만원 유지

- 올해 완성차 증산에 따라 실적 개선 가능할 것

- 4분기 실적은 기대치 부합 전망(증권사마다 기준치 다름 감안)
- 실적은 대체로 부진. 차량용 반도체 부족, 전동화 부문 비중 증가(수익성은 악화 / 당장 찍히는 숫자에는 안좋지만 장기적으로 좋은 부분)
- E-GMP 탑재차량 증가
- 완성차 증산을 통한 실적 개선 여력 확대, 전기차 출시 확대, 완성차 대비해서 이익증가율이 높을 전망, 전동화사업의 실적 개선 기대

* 하이투자증권 의견 : 4분가 현대차, 기아 생산량 목표 미달에 따른 감익 확대 예상, 2022년 상반기까지 본업 회복은 보수적인 접근 필요함.

 

 

[SK스퀘어] 현대차증권
- 목표주가 90,000원

- 과도한 할인율에 IPO 랠리는 임박
- 원스토어, SK쉴더스 IPO 예비심사청구서 제출
- 자회사 상장예정, 원스토어, SK쉴더스, 11번가(아마존 스토어 효과), 티맵모빌리티(카카오모빌리티 대항), 콘텐츠 웨이브(유료가입자 400만명 돌파) 등 IPO 예정
* 지주사라는 태생적인 단점 있지만 자회사 가치 증가는 긍정적, 목표주가 9만원도 저렴하지만 시장에서 지주사를 잘 인정하지 않는 것이 악재라면 악재(염이사)

 

[시장부진이유] 염승환 이사 코멘트
- 미국, 한국의 긴축속도 강화
- LG에너지솔루션 부담(수급쏠림)
- 돌발악재 : 오스템임플란트, 셀트리온, 메드팩토, HDC현대산업개발 -> 투자심리 위축
- 증시 저평가이고 기업이익 추정치 상승으로 전환 중, 기업 펀더멘탈은 오히려 개선 중